抵押贷款承销存在盲点：房主最大的风险被忽视

抵押贷款行业擅长评估借款人风险，却忽视房主面临的集中风险——将大部分净资产投入单一房产。Freddie Mac 超100万笔房贷（1999-2020年）研究显示，传统结构房贷预期信贷损失约29-30个基点，而多样化零首付结构仅约5-6个基点。住房负担能力问题的传统解法（下调首付、补贴等）未触及集中风险本身；多样化机制通过让房主分享或抵消单个房产相对表现，为可持续的房产所有权提供新路径。